宏观策略观点月报|今年12月_北京沙巴体育平台首页有限公司

--欢迎您!

投资观点当前位置: 首页 » 沙巴体育平台首页 » 投资观点 »

宏观策略观点月报|今年12月

时间:2020-12-02 13:33

市场回顾:

截至 今年11月30日,本月内上证指数上涨5.2%,大同成指上涨3.3%,中小板指数 上涨0.8%,创业板指数下跌-0.9%。

上月强势前十板块

上月弱势前十板块

板块名称

涨跌幅(%)

板块名称

涨跌幅(%)

有色金属

20.51

医药生物

-6.63

采掘

15.01

计算机

-2.66

钢铁

10.91

传媒

-2.09

非银金融

9.14

商业贸易

-1.15

银行

9.13

综合

-0.74

家用电器

8.75

纺织服装

0.12

国防军工

8.05

电气设备

1.57

汽车

8.01

休闲服务

1.58

化工

7.64

通信

2.30

交通运输

7.47

食品饮料

2.30


十一月的市场分化严重,顺周期行业在海外疫情有化解预期后,市场预期经济复苏确定性增强,强势上行;同时造成成长股回落整理。月末,金融股作为最后表现的行业,冲高回落。


后市展望:

海外经济在疫苗诞生后将会显著复苏,推动周期行业景气度上行,这已经成为市场较为一致的预期。对欧美经济复苏的预期,我们也较为认同。周期性行业,尤其是海外定价的行业有较强的基本面改善预期。但我们从国内宏观政策角度出发,可以预判,在海外经济复苏后,国内的货币政策将逐步收紧,尤其是地产调控政策的逐步收紧,将对国内出口经济形成对冲效应。

介于国内机构对周期股的中长期厌弃情绪难以短期缓解,对周期股的交易,可能会提前兑现。而基本面确实在改善的背景下,周期股也难以大幅度调整,维持目前的估值概率较大。

反观成长股,在周期股的上行过程中,资金流出,调整幅度较大,而其中中长期成长逻辑未能破坏的行业,继续可以有上行的动力。但因为估值较高,个股分化将会加剧,市估值和成长性匹配度较高的公司,才有继续走高可能。

从流动性角度,存量博弈的特征,可能会被海外流动性逐步打破,周期和成长股的流动性会逐步都得到改善。可能会形成周期股平稳,成长股反弹的格局。我们继续看好新能源行业,包含车和光伏两个领域,部分消费电子股和互联网公司。继续看空医药股和部分消费股。规避边缘化的小公司。


沙巴体育平台首页
2019-2029 沙巴体育平台首页copyright 京ICP备13834897号 客服热线:0371-34865710
联系我们
合作伙伴 :站长工具 - 沙巴体育赛事投注|沙巴体育平台首页